La inflación de febrero se perfila para ubicarse entre el 2,5% y el 3%, según las estimaciones de consultoras privadas, en un nuevo revés para las metas oficiales que buscaban perforar el 2% durante el primer trimestre del año. El índice de precios al consumidor (IPC) continúa mostrando una tendencia ascendente que ya acumula cinco meses consecutivos de aceleración, pese a que el Gobierno mantiene su programa de superávit fiscal y emisión cero.

El presidente Javier Milei había prometido que la inflación estaría por debajo del 1% a comienzos del segundo semestre, una proyección que hoy luce cada vez más lejana tras el comportamiento de los precios en el primer bimestre. En enero, el IPC marcó un 2,9%, retomando una curva ascendente que no logra revertirse.

Alimentos y tarifas, los principales impulsores

El último relevamiento de la consultora LCG detectó que los alimentos acumulan una suba superior al 3% en las últimas cuatro semanas, con incrementos en productos básicos como la carne y las verduras como principales protagonistas.

Por su parte, EcoGo precisó que durante la tercera semana del mes los precios de los alimentos consumidos dentro del hogar registraron una suba de 0,5%. En su último informe, la consultora proyectó que la inflación de alimentos dentro del hogar rondará el 2,9% en febrero. Al incorporar el consumo fuera del hogar (1,9%), la suba del rubro se ubicaría en 2,7%, mientras que la inflación general del mes alcanzaría el 3%.

Para Analytica, en la tercera semana del mes los precios subieron 2,8%, lo que proyecta una variación mensual del 2,8% para febrero. La canasta de productos básicos de Consumidores Libres, en tanto, mostró un alza del 3,1% durante la primera quincena del mes.

A la presión en alimentos se suma un factor estacional clave: febrero registra actualizaciones en las tarifas de luz y gas, lo que agrega tensión adicional al índice general. Según especialistas, los nuevos cuadros tarifarios en transporte, electricidad y gas ya se sienten en la dinámica de precios, aunque con una intensidad algo más contenida que en meses anteriores.

Proyecciones por debajo de las expectativas del mercado

Las estimaciones privadas contrastan con las previsiones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central de la República Argentina. En la última encuesta, los analistas habían proyectado una inflación de 2,1% para febrero, un registro sensiblemente inferior al que hoy anticipan las consultoras .

La diferencia no es menor: un registro cercano al 3% implicaría sostener una dinámica inflacionaria por encima de lo esperado, en momentos en que la administración nacional sostiene que el superávit fiscal y la ausencia de emisión monetaria deberían acelerar el proceso de desinflación .

Para Fundación Capital, el principal desafío de corto plazo es evitar que la inflación se consolide en torno al 3% mensual, en un escenario atravesado por ajustes de precios y presiones estacionales. El informe de la consultora destaca que el valor del novillo aumentó en promedio un 7% en febrero y acumuló una suba del 37% desde noviembre, lo que tendrá un impacto relevante en los índices de febrero y marzo.

Cinco meses de aceleración consecutiva

De confirmarse los datos que revelan las consultoras privadas, febrero completaría un semestre con curva ascendente. El IPC acumula desde septiembre de 2025 una tendencia alcista que contradice los pronósticos oficiales.

En enero, la inflación fue de 2,9% y sumó el quinto mes consecutivo de crecimiento con relación al mes anterior. Este comportamiento se da pese a que el oficialismo mantiene su plan de no emisión de pesos y una política cambiaria destinada a contener la cotización del dólar.

Para el primer trimestre del año, Fundación Capital proyecta una inflación acumulada cercana al 8,5%, un registro que se ubicaría por encima del observado en el mismo período de 2025, cuando la acumulada había sido del 7,9%.

El dato oficial del INDEC, que se conocerá en las próximas semanas, terminará de confirmar si la desaceleración vuelve a demorarse o si finalmente logra consolidarse el sendero descendente prometido por las autoridades económicas.