El gasto público primario de la Administración Nacional registró una contracción real del 2,3% durante el primer semestre de 2026 en comparación con igual período del año anterior, de acuerdo con un informe de la consultora Analytica elaborado con datos disponibles al 3 de julio. La caída acumulada se mantuvo a pesar de que en junio el gasto mostró un incremento puntual del 3,7%.

“En el primer semestre acumula una baja del 2,3% interanual”, indica el documento. Los rubros que más se achicaron fueron las transferencias a las provincias y la inversión en obra pública, mientras que los subsidios exhibieron trayectorias contrapuestas según el sector.

Las transferencias a las provincias encabezaron el ajuste con una merma del 62,1% real en el semestre. El informe aclara que, si se descuenta el efecto de las transferencias a hospitales SAMIC, la caída acumulada se reduce al 52,3%.

La obra pública, en tanto, se contrajo un 32,4% real en el acumulado de los seis meses. Sólo en junio, el retroceso en este segmento alcanzó el 74,9%, con bajas tanto en construcciones como en transferencias de capital.

Dentro de los subsidios, el comportamiento fue dispar. El documento detalla que “el mayor incremento real se dio en subsidios económicos (+29,6%), impulsado exclusivamente por los energéticos (+73,7%)”. En cambio, los subsidios al transporte cayeron un 24% en el semestre, afectados por la reducción de transferencias al Operador Ferroviario y al fondo de infraestructura del transporte.

En materia de seguridad social, las variaciones fueron mínimas. Las jubilaciones y pensiones crecieron un 1,3% real, mientras que la Asignación Universal por Hijo y las asignaciones familiares apenas se movieron un 0,3% al alza respecto de la primera mitad de 2025.

El informe también mide la deuda flotante, es decir, los pagos pendientes del Estado. “En el primer semestre del año, la deuda flotante acumulada es de $3,9 billones, equivalente al 0,3% del PIB”, consigna el trabajo. El nivel es similar al observado en junio de 2025 y responde, en parte, al pago estacional de aguinaldos.