El índice de precios mayoristas registró en abril de 2026 un incremento del 5,2 por ciento, con lo que acumuló en los primeros cuatro meses del año una suba del 11,6 por ciento y alcanzó una variación interanual del 30,8 por ciento, según los datos difundidos este martes 19 de mayo por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La cifra mensual duplicó al Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril, que se había desacelerado al 2,6 por ciento.

El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) mostró una aceleración de 1,8 puntos porcentuales respecto de marzo, encadenando así su segundo mes consecutivo al alza. Dentro de la medición, los “Productos nacionales” aumentaron un 5,3 por ciento, mientras que los “Productos importados” lo hicieron un 2,5 por ciento.

El petróleo como principal factor de la suba

Las divisiones que más incidieron en el rubro de “Productos nacionales” fueron “petróleo crudo y gas” (con una incidencia de 2,09 puntos), “productos refinados del petróleo” (1,63), “sustancias y productos químicos” (0,46), “alimentos y bebidas” (0,26) y “productos de caucho y plástico” (0,18). En el segmento de “Productos primarios”, el apartado de “petróleo crudo y gas” trepó un 22,9 por ciento mensual, empujado por el aumento en los combustibles y la escalada del precio internacional del crudo derivada del conflicto bélico.

El ministro de Economía, Luis Caputo, salió a explicar el fenómeno a través de sus redes sociales. Señaló que la variación del IPIM fue explicada “casi en un 85% por la suba en el precio del petróleo y productos vinculados, producto de la guerra”. Detalló que las divisiones vinculadas al crudo y sus derivados aportaron 4,4 puntos porcentuales de los 5,2 del nivel general. Al excluir ese shock externo, estimó que la inflación mayorista del resto de los productos habría sido de alrededor del 1,1 por ciento mensual, con un acumulado del 4,4 por ciento hasta abril y una suba interanual del 23 por ciento.

Otros índices y advertencias de economistas

El Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB) ascendió un 4,8 por ciento en abril, con un alza del 4,9 por ciento en “Productos nacionales” y del 2,5 por ciento en “Productos importados”. A su vez, el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP) aumentó 4,8 por ciento mensual, desglosado en un 7,5 por ciento para los “Productos primarios” y un 3,7 por ciento para los “Productos manufacturados y energía eléctrica”.

El economista jefe de EcoAnalytics, Santiago Casas, advirtió que el eventual traslado de esta dinámica a la inflación minorista —especialmente a los precios regulados— representa una dificultad adicional para el proceso desinflacionario, que recién comenzaba a mostrar señales positivas. “El problema es que los combustibles tienen efectos de segunda ronda sobre prácticamente todos los sectores de la economía”, sostuvo. Y ejemplificó: “No es casual que Transporte haya sido el rubro con mayores aumentos en abril, con una suba del 4,4% mensual. Por ahora, el impacto sobre los surtidores sigue parcialmente contenido —YPF aumentó apenas 1%—, aunque es probable que parte de la suba de costos comience a trasladarse gradualmente a la inflación de los próximos meses”.