El equipo técnico del Fondo Monetario Internacional y las autoridades argentinas llegaron a un entendimiento que allana el camino para un desembolso cercano a los 1.000 millones de dólares. La operación se inscribe en la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas (EFF) y ahora espera la luz verde del Directorio del organismo multilateral para concretar la transferencia de los fondos.

Según el comunicado difundido por el FMI, dos factores resultaron determinantes para destrabar el acuerdo: por un lado, la sanción parlamentaria del Presupuesto 2026; por el otro, la aprobación de un paquete legislativo orientado a reformas estructurales. Entre esas normas se incluyen medidas para formalizar la tenencia de activos financieros por parte de residentes, aumentar la flexibilidad laboral, ratificar acuerdos comerciales y destrabar inversiones mineras.

El staff del Fondo destacó que, como consecuencia de esas iniciativas, el Banco Central acumuló compras de divisas por más de 5.500 millones de dólares en lo que va del año. Esa mejora fortaleció la capacidad del país para hacer frente a eventuales shocks externos. El comunicado también subrayó que, por primera vez en seis años, las empresas radicadas en Argentina pudieron repatriar dividendos al exterior.

En el plano fiscal, el acuerdo establece como ancla principal el equilibrio financiero en caja, con un superávit primario proyectado del 1,4 por ciento del Producto Bruto Interno (PBI) para 2026. Ese resultado se sustentará en un control estricto del gasto público, aunque con preservación de partidas para asistencia social focalizada. Además, se prevén reformas graduales en los sistemas tributario, previsional y fiscal para mejorar la calidad y sostenibilidad del ancla.

Sobre la política monetaria, el FMI indicó que se mantendrá un sesgo restrictivo para acompañar el proceso de desinflación subyacente. Se implementarán medidas inmediatas para contener la volatilidad de las tasas de interés y mejorar la transmisión de la política monetaria. También se ampliarán las bandas cambiarias y se publicará un informe trimestral sobre el cumplimiento de los objetivos monetarios.

En cuanto al frente externo, el entendimiento fija como meta un aumento de las reservas internacionales netas de al menos 8.000 millones de dólares durante 2026. Ese incremento será impulsado por la movilización de financiamiento en moneda extranjera y por compras sostenidas de divisas por parte del Banco Central, con un piso de 10.000 millones de dólares en el año.

La estrategia de financiamiento contempla múltiples herramientas: emisión continua de deuda en dólares bajo legislación local, ventas de activos estatales, acuerdos de recompra del banco central y préstamos externos, con eventual respaldo de otras instituciones financieras internacionales. El FMI estima que ese esquema permitirá un acceso sostenible y oportuno a los mercados internacionales de capital.

En materia estructural, el staff del organismo señaló que, sobre la base de avances previos en desregulación y apertura económica, las reformas continuarán enfocándose en el empleo formal, los mercados de capitales domésticos, la inversión privada y la productividad. Se pondrá especial énfasis en sectores estratégicos como agricultura, energía, minería y economía del conocimiento.

El comunicado concluyó que el Gobierno argentino mantiene su compromiso con los objetivos del programa y está dispuesto a adoptar medidas de contingencia si fuera necesario, así como a buscar resultados superiores si las condiciones lo permiten. El FMI valoró “la interacción fuerte y constructiva con las autoridades” y su compromiso continuo, incluyendo la implementación de medidas correctivas para subsanar retrocesos previos.