El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó este miércoles que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo alcanzó el 3,4%, lo que representa una aceleración respecto de los meses anteriores. En el primer trimestre del año, la suba acumulada es del 9,4%.

La medición interanual (marzo 2026 contra marzo 2025) arrojó una variación del 32,6%, levemente inferior al 33,1% registrado en febrero.

Educación y transporte, los rubros de mayor aumento

La división que más creció en el mes fue Educación, con un incremento del 12,1%. Si bien se trata de un fenómeno estacional típico del inicio del ciclo lectivo, la magnitud de la suba superó ampliamente el promedio general.

El segundo lugar correspondió a Transporte, con un alza del 4,1%, impulsada por los combustibles, el transporte público y los pasajes aéreos. Desde el estallido del conflicto en Medio Oriente, el precio de los combustibles acumula un aumento del 23%.

En el extremo opuesto, las divisiones con menores subas fueron Bienes y servicios varios (1,7%) y Equipamiento y mantenimiento del hogar (1,3%).

Precios regulados lideran la suba

Los Precios Regulados tuvieron el mayor incremento del mes, con un 5,1%, debido a ajustes en tarifas de servicios públicos, transporte y educación. Le siguió el IPC núcleo (3,2%), que quedó levemente por debajo del nivel general, mientras que los Precios Estacionales subieron apenas un 1%.

Con este resultado, el IPC encadena siete meses consecutivos por encima de los dos puntos. La inflación se aleja así de la meta de cero que el Gobierno había prometido alcanzar en agosto, luego de que en mayo de 2025 se anotara su menor nivel en cinco años.

Disparidades regionales

Tres regiones superaron el promedio nacional: el Noreste (4,1%), el Noroeste (4%) y el Gran Buenos Aires (3,4%). En cambio, la región Pampeana (3,3%), Cuyo (3,2%) y la Patagonia (2,5%) se ubicaron por debajo.

La carne, un factor de presión

El precio de la carne vacuna fue otro de los principales impulsores de la inflación. En todas las regiones, la suba superó el 5%. Los registros fueron: 5,1% en Patagonia, 6,9% en GBA, 7,1% en la región Pampeana, 7,2% en el Noroeste, 7,6% en el Noreste y 7,9% en Cuyo.

Según el último informe del Instituto de Promoción de la Carne Vacuna (IPCVA), los distintos cortes aumentaron un 10,6% en marzo. Los mayores incrementos se dieron en la picada común (20,4%), la carnaza común (17,7%) y la falda (13,4%).

El dato sorprendió a las consultoras

El 3,4% final estuvo por encima de las proyecciones de la mayoría de las consultoras privadas, que habían estimado una inflación de entre el 3% y el 3,2%. Fundación Libertad y Progreso había calculado 2,9%; Analytica y Eco Go, 3%; Equilibra, 3,3%. Solo Econviews acertó con su pronóstico del 3,4%.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central también se quedó por debajo, con una estimación del 3% para marzo.

Las explicaciones del Gobierno

El ministro de Economía, Luis Caputo, fue uno de los primeros en reaccionar. En un posteo, atribuyó la suba a la guerra en Medio Oriente y al “proceso de corrección de precios relativos” que atraviesa la economía. También sostuvo que la inflación “es un fenómeno monetario” y que puede acelerarse por un aumento de la oferta monetaria o una caída en la demanda.

“A medida que el impacto rezagado del desplome pre electoral en la demanda de dinero el año pasado vaya perdiendo fuerza, el orden fiscal y monetario permitirán que la inflación continúe su convergencia hacia niveles internacionales”, concluyó.

El presidente Javier Milei expresó su malestar en redes sociales: “El dato no nos gusta y es malo”. Sin embargo, se mostró optimista respecto de una futura desaceleración. Anunció que abordará el tema en el cierre del Summit 2026 de la Cámara de Comercio de los Estados Unidos en Argentina (AmCham).

Por su parte, Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics, señaló que el ajuste en los precios regulados y la falta de un “ancla nominal” de política monetaria explican la aceleración. “El control de agregados (M2) resulta inefectivo con una demanda de dinero tan inestable”, afirmó.