La cifra oficial que el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer este jueves confirmaría que la inflación de febrero se mantuvo en niveles elevados, similares a los registrados en enero. Las estimaciones de analistas y consultoras privadas anticipan un índice mensual que oscila entre 2,7% y 2,9%, sin lograr perforar a la baja el piso del 2% que se había convertido en una referencia durante buena parte de 2025.

El dato que publicará el organismo estadístico llega en un contexto de aceleración inflacionaria que se observa desde mediados del año pasado. La tendencia alcista, que se profundizó a partir de septiembre, mantiene la variación de precios por encima del 2% mensual de manera sostenida.

Las estimaciones del mercado

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por el Banco Central en base a proyecciones de consultoras y entidades financieras, anticipó que la inflación de febrero habría sido del 2,7%. El mismo relevamiento proyecta que la inflación interanual alcanzará el 26,1% hacia fin de año.

En sintonía con esa proyección, el índice de precios al consumidor que elabora la UMET para medir la inflación de los trabajadores registró también un 2,7% en febrero, igualando la cifra de enero y acumulando un 5,5% en el primer bimestre. La variación interanual medida por ese indicador alcanzó el 31,1%.

Los rubros que más presionaron

El informe de la consultora Equilibra estimó una inflación mensual del 2,9% para febrero, con incrementos destacados en varios rubros. Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles encabezaron las subas con un 6,3%, seguidos por alimentos y bebidas no alcohólicas (3,5%), restaurantes y hoteles (3,4%) y comunicación (3,3%). Según esa consultora, la variación interanual trepó al 33%.

El economista senior de Equilibra, Gonzalo Carrera, analizó el cambio en los precios relativos de los últimos años para explicar la dinámica de febrero. Señaló que mientras rubros como indumentaria y bienes durables tienden a abaratarse, "las tarifas de servicios públicos, carnes, alquiler y restaurantes se encarecen e incrementan su peso en el gasto de los hogares".

Carrera agregó que "con esta dinámica continúa el abaratamiento de la ropa y bienes durables tiene cada vez menos efecto desinflacionario; mientras que el encarecimiento de tarifas, carnes y restaurantes golpea cada vez más".

El comportamiento de los alimentos

EcoGo Consultores, por su parte, estimó que la inflación en alimentos y bebidas alcanzó el 2,9% en febrero. La consultora precisó que "durante febrero se volvió a observar una aceleración en el precio de la carne (5,2%), los aceites (6,8%) y las verduras (3,2%)".

El informe agregó que "estos incrementos fueron los principales motores que sostuvieron la suba del sector, a pesar de las correcciones a la baja registradas en otras categorías como las frutas".

Una desaceleración que no termina de consolidarse

La Fundación Libertad y Progreso calculó que la inflación de febrero cerró en 2,8%, con una variación interanual del 32,7% que "mostraría una aceleración por cuarto mes consecutivo". No obstante, la entidad señaló que, de confirmarse su estimación, "se marcaría una desaceleración en el ritmo de la inflación por primera vez luego de ocho meses de mostrar una tendencia al alza".

Al analizar la dinámica de precios durante el mes, la fundación describió un comportamiento dispar: "La primera semana comenzó con un incremento fuerte del 1,4% semanal, la segunda semana tendió a moderarse bastante y la tercera incluso dio algo de deflación". Sin embargo, advirtieron que "la última semana del mes de febrero también tuvo incrementos fuertes, ubicándose en el 1,1% semanal".

El informe destacó que, en febrero, "el tipo de cambio jugó a favor" ya que el financiero retrocedió en torno al 3% frente al primer mes del año, un factor que suele contribuir a contener presiones inflacionarias.

La mirada desde el Gran Buenos Aires

El relevamiento de precios minoristas de la consultora C&T para la región Gran Buenos Aires arrojó un incremento mensual del 2,9% en febrero, "superando el 2,8% que el INDEC había presentado en la región para enero pasado pero igualando el dato nacional de ese mes". Según esa medidora, la inflación interanual habría alcanzado el 30,8%.

El informe de C&T puntualizó que "febrero suele ser un mes de inflación menor que la de otros meses pero este año se sumaron varios factores para generar un resultado distinto". Entre los rubros de mayor presión mencionaron vivienda, que tuvo la suba más alta (5%) desde junio de 2024; equipamiento y mantenimiento; alimentos y bebidas; y transporte y comunicaciones.

La expectativa por el dato oficial

El INDEC publicará este jueves el Índice de Precios al Consumidor correspondiente a febrero. El dato oficial permitirá confirmar si la inflación mantiene el sendero alcista de los últimos meses o si comienza a mostrar señales de desaceleración.

De confirmarse las estimaciones privadas, el índice se mantendría en niveles cercanos al 3% mensual, lejos todavía de las metas que el gobierno nacional busca para la segunda mitad del año. La evolución de los precios de los alimentos, las tarifas y el tipo de cambio seguirá siendo determinante en los próximos meses.