A diez días de que el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dé a conocer el índice oficial de precios al consumidor correspondiente a febrero, las estimaciones de consultoras privadas anticipan un escenario de persistencia inflacionaria, con un nivel general que habría rondado entre el 2,4% y el 2,9%, impulsado principalmente por las subas en tarifas de servicios públicos y el comportamiento alcista de los alimentos .

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central había proyectado para febrero una inflación de 2,1%, en un sendero de desaceleración respecto del 2,9% registrado en enero. Sin embargo, la mayoría de los privados consultados estiman que el índice se mantuvo en niveles similares al del mes anterior, convalidando así el quinto mes consecutivo sin una baja en el ritmo de aumento de precios .

Las estimaciones de las consultoras

Según el relevamiento de Equilibra, la inflación de febrero fue de 2,9%, impulsada por los rubros Regulados (4,8%) y Alimentos y bebidas no estacionales (3,8%), tras las subas en tarifas energéticas, transporte público y carnes. El resto de la inflación Núcleo (excluye alimentos y bebidas) arrojó 2,3%, mientras que los precios Estacionales no superaron el 1% mensual.

El economista Gonzalo Carrera, de Equilibra, puntualizó que la otra cara del cambio en los precios relativos de los últimos años se refleja en que la ropa y los bienes durables se abaratan y, en consecuencia, reducen su peso dentro de la canasta de consumo de los hogares. En sentido contrario, las tarifas de los servicios públicos, las carnes, los alquileres y los restaurantes se encarecen y ganan participación en el gasto familiar. "Como esta dinámica continúa (en febrero se habría profundizado), el abaramiento de la ropa y bienes durables tiene cada vez menos efecto desinflacionario; mientras que el encarecimiento de tarifas, carnes y restaurantes golpea cada vez más", explicó.

Por su parte, el relevamiento de precios minoristas de C&T para la región GBA presentó un incremento de 2,9% mensual en febrero, superando el 2,8% que el INDEC había informado para esa región en enero e igualando el dato nacional de ese mes. La variación interanual se ubicó en 30,8%.

"Febrero suele ser un mes de inflación menor que la de otros meses, pero este año se sumaron varios factores para generar un resultado distinto", señaló la consultora. Destacaron un fuerte impacto por los ajustes en las tarifas de luz y gas, que se combinaron con el inicio del régimen de subsidios focalizados para incrementar aún más ese impacto en algunos casos. Esos ajustes, sumados a un aumento del 1,8% en los salarios de los encargados de edificios, impactaron en el componente de vivienda y llevaron a que el rubro registrara una suba cercana al 5%, la más elevada desde junio de 2024. El rubro Equipamiento y mantenimiento del hogar mostró un incremento de magnitud similar.

Hacia el cierre del mes se pactó una actualización del 1,5% en los salarios del personal de casas particulares, acompañada por un bono de hasta $20.000. A la vez, los productos de limpieza registraron una marcada aceleración en sus precios.

El comportamiento de los alimentos

El rubro alimentos y bebidas, el de mayor ponderación en la canasta, volvió a tener otro mes de fuerte incremento: 4,1% según C&T. Los aumentos fueron generalizados y, en la mayoría de los casos, en torno al promedio. "La nota distintiva, como en enero, la volvieron a dar la carne y las verduras: la carne subió casi 8%, el doble que el promedio, mientras que las verduras esta vez bajaron casi 10%", detallaron.

Transporte y comunicaciones fue otro de los rubros que se ubicó por encima del promedio general. El incremento respondió principalmente a las actualizaciones en las tarifas del transporte público, en línea con lo ocurrido en meses recientes, aunque esta vez se agregó un ajuste del 20% en los boletos de los colectivos urbanos de jurisdicción nacional, el primero desde noviembre.

Salud avanzó algo por debajo del promedio, con variaciones de magnitud similar en sus dos principales componentes: medicamentos y cuotas de medicina prepaga. Educación empezó a registrar aumentos tras la calma del verano, impulsada por el inicio de clases en algunos establecimientos. Esparcimiento dejó atrás el pico estacional de enero asociado a las vacaciones, e Indumentaria mostró una leve baja, en línea con el comportamiento habitual de esta época del año.

Otras proyecciones

Desde la Fundación Libertad y Progreso estimaron un incremento del 2,8% mensual, lo que "marcaría una desaceleración en el ritmo de la inflación por primera vez luego de ocho meses de mostrar una tendencia al alza". "Con este resultado, la inflación acumulada en el año alcanzaría el 5,8%, mientras que la variación interanual se ubicaría en 32,7%, mostrando una aceleración por cuarto mes consecutivo", aclararon.

Agregaron que el mes mostró comportamientos dispares: la primera semana comenzó con un incremento fuerte del 1,4% semanal; la segunda semana tendió a moderarse y la tercera incluso dio algo de deflación. Sin embargo, la última semana de febrero también tuvo incrementos fuertes, ubicándose en el 1,1% semanal.

Analytica proyectó que la inflación de febrero se situó en 2,8%. El IPC de Libertad y Progreso arrojó la misma proyección y resaltó que el tipo de cambio jugó a favor, ya que el financiero retrocedió en torno al 3% frente a enero.

Con una perspectiva más optimista, el relevamiento de Econviews midió un nivel general de precios de 2,4%.

La expectativa por el dato oficial

El INDEC difundirá el Índice de Precios al Consumidor correspondiente a febrero el próximo jueves 12 de marzo, en un contexto de particular atención por parte del mercado y el Gobierno -1-3-9. El dato de enero, que había marcado una aceleración respecto de diciembre, encendió alertas en el equipo económico, que espera poder quebrar la racha alcista en los próximos meses.