Juan Carlos de Pablo, economista identificado con el oficialismo y considerado uno de los asesores más escuchados por el presidente Javier Milei, volvió a expresar su apoyo a la orientación general de la política económica. Sin embargo, en una reciente entrevista, planteó diferencias puntuales con algunas declaraciones del mandatario, particularmente en materia inflacionaria.

El analista sugirió poner el foco en los mensajes que consideró “significativos” y relativizar ciertos pronósticos oficiales. En ese marco, lanzó una frase contundente: “No hay que darle bola a Milei cuando habla de la inflación cero”, en alusión a las proyecciones más optimistas sobre una eventual desaceleración total de los precios.

Cabe recordar que en marzo, Milei había anticipado que la inflación minorista “arrancará con cero” y estimó un Índice de Precios al Consumidor (IPC) mensual por debajo del 1%. El mercado prácticamente descarta esa posibilidad, tal como se reflejó en el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que proyectó un dato de 1,8% para ese mes.

El diagnóstico de De Pablo sobre la inflación y las tensiones vigentes

En relación con la última medición inflacionaria, De Pablo advirtió que “la inflación fue superior a todas las estimaciones privadas”. A su entender, ese dato refleja que el proceso de desaceleración aún convive con tensiones. No obstante, también relativizó el impacto de algunos aumentos al señalar que “gracias a Milei, el aumento de la nafta salió barato”.

Más allá de esas diferencias, el economista respaldó los pilares del programa oficial. Defendió la política fiscal al sostener que “el equilibrio fiscal no está en peligro” y remarcó la necesidad de profundizar el ajuste: “Hay que buscar dónde recortar”.

Al analizar la dinámica de precios, mencionó que parte de las presiones actuales responden al proceso de recomposición de tarifas y a subas en rubros como la salud privada. En ese sentido, consideró que el Gobierno debería intervenir en el esquema de las prepagas, que vienen acumulando fuertes incrementos.

De Pablo también rechazó la idea de impulsar la economía a través del consumo. “No podemos pedirle a los argentinos que gasten”, afirmó, y reforzó su postura con una crítica irónica: “Si no quieren ajuste, tiremos plata desde un helicóptero”. A su juicio, una expansión del gasto no resolvería los desequilibrios estructurales.

Por último, diferenció el impacto de la coyuntura en distintos sectores al señalar que “la crisis comercial es completamente distinta a la industrial”, y agregó que “el mercado crediticio no está racionado”, descartando restricciones generalizadas en el acceso al financiamiento.

El Presidente salió al cruce y pidió paciencia tras el mal dato de marzo

Durante su presentación en el AmCham Summit 2026 el pasado martes, luego de que el INDEC publicara el IPC de marzo, Javier Milei habló sobre la inflación. Pidió paciencia tras el dato y aseguró que están dadas las condiciones para que comience a bajar.

“Les voy a explicar por qué estamos convencidos de por qué la inflación va a bajar. Lo más importante no es discutir dos décimas más o menos: lo importante es saber por qué la inflación va a bajar”, sostuvo.

El Presidente repasó los shocks que debió enfrentar el programa económico. “Desde mediados del año pasado, hubo que enfrentar dos shocks descomunales: en mayo, la inflación había llegado a tocar el 1,5%. Luego de eso, cuando Manuel (Adorni) hizo esa extraordinaria elección en la Ciudad, que nos permitió ganar, lo más interesante es que a partir de ese momento comenzó un ataque feroz, un ataque destituyente de parte de la política, al corazón del modelo. El Congreso pasó más de 40 leyes intentando romper el equilibrio fiscal. No lo lograron”.

Milei agregó: “Tenemos que tener conciencia que Argentina enfrentó una corrida por el equivalente al 50% del M2: en cualquier otro momento, Argentina hubiera volado por los aires. Sin embargo, no solo no voló por los aires, sino que además recibimos un fuerte respaldo en las urnas”.

“La gente sabe el esfuerzo que se está haciendo y que si hacemos las cosas bien, tarde o temprano las cosas van a salir bien”, añadió.

La explicación técnica del mandatario sobre el repunte inflacionario

Milei reiteró su postura teórica: “La inflación es siempre un fenómeno monetario, generada por un exceso de oferta de dinero, o porque sube la oferta o cae la demanda, o pasan las dos cosas a la vez”. Y recordó que “lo que ocurrió en la segunda mitad del año pasado fue una monstruosa caída de la demanda de dinero”.

“No fue gratis el intento de la política de intentar un golpe de Estado”, insistió Milei al referirse a lo que ocurrió el año pasado en el Congreso.

En cuanto al dato de marzo, explicó: “En marzo impactó lo que tiene que ver con la guerra. Y obviamente, por una cuestión estacional, la carne y Educación. Eso es lo que implica este salto en la tasa de inflación. Estamos purgando lo que fue la caída de la demanda de dinero en la segunda mitad del 2025 y el efecto puntual. Esto no es inflación, pegó un salto el nivel de precios, pero la inflación de largo converge a la internacional. Al equilibrio que vamos de largo plazo, no cambió. Lo que cambió es cómo se mueve en el tiempo. Es un primer punto muy importante. Si tomamos la canasta básica alimentaria, está en el 2,2%. O la canasta básica total 2,6%. Está claro el efecto de educación, la guerra y la carne”.

“Superados esos efectos, la tasa de inflación va a caer. Pero si miran la inflación mayorista, que es la que se anticipa, viaja en torno al 0,8 y 1%. Eso indica que va a viajar en torno al 10%. Tenemos que terminar de acomodar los precios relativos y va a converger. Hay que tener paciencia, no desesperarse. Cuando uno se desespera toma malas decisiones. No vamos a cambiar nuestra política económica”, subrayó.

Datos positivos que el Presidente puso sobre la mesa

Milei también ofreció indicadores que consideró alentadores. “Tengo otra buena noticia: la demanda de dinero ha empezado a crecer”, afirmó. “Hoy el Banco Central compró u$s180 millones”, agregó.

“Si miramos el dato de recaudación de marzo, la actividad comenzó a recuperarse. Si miramos el dato del PBI, estamos en récord de actividad, récord de consumo. El crédito está creciendo. Empezamos a recomponer el capital de trabajo. Cuando se recomponga, Argentina vuelve a crecer. La inflación se va a derrumbar y Argentina va a recuperar el sendero de crecimiento que teníamos previo al ataque de la política”, concluyó.